中国去年12月抛售的美国国债量达到两年来最高。美国方面的统计数据显示，去年底，中国减持美国国债478亿美元。最近的抛售行为意味着什么？中国要摆脱美国最大债权国的角色吗？

　　情绪激动的分析师已警告可能出现的“抛售浪潮”将导致“意想不到的后果”，甚至看到了美国爆发一场“新银行危机”的征兆。因为美国国债的海外最大持有国也和美联储一样，正在逐渐撤离这一市场。今后谁还会购买美国国债？是否应感到担忧？

　　德国N-TV电视台网站2月22日的文章称，专家解除了警报。曾在清华大学任教、现为美国银冠资产管理公司首席策略师的帕特里克·霍瓦内茨说：“对中国减持美国国债的一切失望讨论都是错误的，长期看，这些变化是无关紧要的。”

　　文章称，中国可能在短期内实施了重新部署，但持有美国国债的规模可能并未发生改变，因为中国也通过在英国的账户购买美国国债，而美国财政部并未将这些债券划归中国名下。

　　数据甚至显示，中国2013年全年持有的美国国债增加了480亿美元，达到1。27万亿美元。总体上看，中国持有的美国国债仅占美国全部国债的约8%。

　　文章称，美国不只在中国债台高筑，其债务总规模超过17万亿美元。这个全球最大经济体几十年来依靠举债生存。由于不愿经受节俭的痛苦，它必须不断借债。

　　不过，如果中国在债券市场减少投入，是否真的会对美国产生严重影响？北京大学光华管理学院教授迈克尔·佩蒂斯说：“美国政府不需要通过中国购买国债来为本国的赤字融资。”美国虽然背负更多债务，但拥有的资本也比其他任何国家都多。

　　文章还说，而中国无论如何都处于一种两难境地：鉴于巨大的贸易顺差，中国必须购买美国国债，因为它希望借此阻止人民币继续升值。其他任何市场的规模和流动性都不足以帮助中国做到这一点。

　　美国债务压力

　　鉴于中国对出口的高度依赖，霍瓦内茨说：“中国持有债券不是为了讨好美国，而是为了提振美国的需求，从而促进本国的经济增长。”美国是中国商品最重要的买家之一。

　　反正美国政府也更愿意看到中国将外贸盈余用于购买商品而非投入美国国债市场。霍瓦内茨说：“美国官员访华时不会为了弥补财政赤字而请求中国政府继续购买美国国债，而是会要求中国用赚来的美元购买美国的商品和服务，以提振全球需求。”

　　列支敦士登VP银行首席经济学家托马斯·吉策尔说：“我不认为现在会突然出现大规模抛售美国国债的情况。”在可预见的时间内，美国几乎不会出现找不到国债投资者的问题。

　　美国以全球储备货币美元负债，而缺少美元，世界贸易将无法运转。不过，在美联储和中国等债权人继续减持的情况下，美国很可能会为了获得新资金而支付更高的国债利息。

　　尽管奥巴马声称“钱还是要还的”，却仍然打消不了国人的担心，甚至有声音质疑：政府为什么不效仿日本抛出国债？！忧虑是应该的，美国铁杆盟友日本的做法也值得我们重视，但事情究竟是不是我们所想的“一抛了之”，恐怕得好好谋划谋划。

　　我们知道，购买美国国债可不是单纯的支持美国的问题，应该是中国政府保值增值的一项投资。既然是投资，当然就是一项生意，谋取的必然是利润的最大化，这是做生意的根本目的。作为一直围堵中国的美国，我们憎恨他们乃人之常情，无可非议。

　　但“国债违约”这个问题，或者没有我们想象的“卖掉变现”那么简单。本人虽然不是生意人，亦不懂生意经，但总认为这个问题应该引起我们的深思：

　　中国抛售美国债会不会重创美国经济？

　　人民币对美元汇率的日渐增高，让中国成了美国的“被剥削者”，美国正在利用汇率因素，一点一点榨取中国人的“血汗钱”。

　　然而，一直高持的国债数额，使得我们“船大难掉头”，一时半晌解决不了此事。这种情况下，我们唯一能做的就是最大限度地减少国家资产“缩水”。说实话，这可能是当前中国政府万般无奈之举，是没办法的办法。

　　不容置疑，我们持有1。28亿的美国债，数额巨大，位列美债权国第一把交椅。然而这个惊人的数据仅仅才是美国GDPD的10%。换言之，即使我们将所有的国债完全抛出，也不会将美国经济重创，不会让美国经济一蹶不振。假使这样做，中国却会受到以下损失：

　　大量抛售美国债相当于“砸盘”，会引起国际债市的恐慌甚至崩盘，导致国债价格“一落千丈”，在目前美国债信誉严重危机的大背景下，发生美国债身价急降甚至一文不值的局面也未可知，这样最终受损的可能还是中国国家资产，那1。3亿就面临归本无望的风险。

　　这时如果有人（美国政府自己可能性最大）“低价”接手，而后美国债价格缓慢回升，那时最大的赢家仍是美国。届时，中国又会作何感想？俗话说“商场如战场”，虚虚实实也在情理之中，别看日本政府和美国本土公司也做出了坚持“减持”或降价处理的姿态，其中是不是生意场上的“花枪”，是在与美国政府演“双簧”，依现在的情形尚不好做出结论。

　　还有一点：倘美国政府不还钱，则象征着其像希腊一样破产，目前来看，这几乎不可能。

　　美债违约最后期限来临

　　因此，似乎可以在这儿肯定，现在匆忙抛售美国国债，或者是一招“臭棋”，正中美日的“套”，还落个对美”落井下石“的口实。与其如此，倒不如赚个美国的“顺水人情”，暂时维持国债现状，做美国国债市场的“操盘手”，而不是“砸盘者”。

　　因此故，中国政府也没有大量抛售美国债，只是外长和央行副行长对此表示了担忧，并向美国政府要求：先要承担利息。

　　生意场合历来讲究“时机”，中国此时抛售美国债并非恰当时机。作为生意，如果感觉购买美国债“不把稳”，完全可以在今后逐渐减持，不再购买，但不是现在。

　　（写此文，并不代表本人认为中国应该投资美国债。在目前人民币升值背景下，中国投资明显吃亏，不宜再行购买美国债。但是历史问题终归要解决，目前不抛售只是应对当前复杂情形的权宜之计，将来减持和不购买才是王道）